8月30日，中國國航發(fā)布公告稱，擬將所持的國貨航51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中航集團一家子公司，協(xié)議轉(zhuǎn)讓的價格約為24.39億元，以凈資產(chǎn)價值評估，增值率為24.79%。

       國貨航全稱“中國國際貨運航空有限公司”，是國航旗下從事航空貨運的實體；股權(quán)受讓方則是中國航空資本控股有限責(zé)任公司（下稱“資本控股”），是中航集團旗下一家從事項目投資的資產(chǎn)管理平臺。

       此舉或意味著中航集團的貨運“混改”正式啟動。在近日民航局發(fā)布的《民航領(lǐng)域鼓勵民間投資項目投資清單》中，中航集團貨運物流混合所有制改革項目赫然在列，總投資顯示為100億元。

 

       彼時，國航一位內(nèi)部人士向21世紀經(jīng)濟報道記者確認，國航的貨運“混改”已經(jīng)在推進之中，具體的步驟及方案將首先以公告形式公布。

       參照此前東航物流的“混改”路徑，國航劃轉(zhuǎn)國貨航的股權(quán)至集團旗下另一家公司，此舉也極有可能是正式開啟“混改”的第一步。

       2017年2月，東方航空向東航產(chǎn)投轉(zhuǎn)讓了東航物流100%股權(quán)，首先將東航物流從東方航空的體系內(nèi)脫離出來；同年6月19日，東航物流宣布了增資擴股方案，引進數(shù)位外部投資者，包括聯(lián)想、普洛斯、德邦、綠地等，完成“混改”第二步。

       作為民航內(nèi)第一家進行混改的企業(yè)，東航物流放開國企股東的絕對控股權(quán)，并試點員工持股，在諸多方面成為試水樣本。

       不過，與東航物流不同，國貨航并非由國航全資持有，除國航持股51%外，國泰航空中國貨運控股有限公司、朗星有限公司也分別持有25%、24%股權(quán)。目前，國貨航引入社會資本的具體時間及規(guī)模尚不能確定，“先行者”東航產(chǎn)投現(xiàn)仍持有東航物流45%股份。

       另外，與東航物流進行混改時不同，國貨航近兩年業(yè)績表現(xiàn)靚麗。數(shù)據(jù)顯示，其2016年、2017年的營業(yè)收入分別為90.23億元、112.64億元，凈利潤分別為0.12億元、11.05億元。不過今年上半年，其盈利水平又出現(xiàn)下滑，營業(yè)收入和凈利潤分別為55.58億元、1.19億元。

       對于轉(zhuǎn)讓國貨航51%股權(quán)的原因，國航表示，將有利于增強公司經(jīng)營的穩(wěn)定性，且有利于公司專注從事航空客運業(yè)務(wù)。

       國航在公告中稱，航空貨運市場一直處于供大于求的狀態(tài)，市場競爭激烈，貨運價格處于低位，其未來盈利可能會受到影響，其一，國貨航在貨運代理處議價空間不足，盈利空間被壓縮，其二，隨著客戶需求的提高，國貨航需要進行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，但轉(zhuǎn)型代價較高、見效較慢。

       對上市公司的財務(wù)影響方面，國航表示，若將今年6月30日設(shè)為本次交易交割的基準日，預(yù)計公司將取得本次交易的稅錢收益約4.11億元。

來源：21世紀經(jīng)濟報道